海内外家电市场双丰收 助海尔营收与净利均创历史新高

海尔家电生意好做吗？利润怎么样身边很多传统行业的老板，都感觉这几天实体都是比较难的，不太乐观，如果想做大，做强的话，建议不防了解一下现的在趋式，在家里就可以就业。做全国的市场。

海尔的经营模式

　　服务和质量为主　　海尔以近乎完美的形象成为中国企业在世界的代表，海尔首席执行官张瑞敏对“海尔现象”的解释只有四个字：速度、创新。　　2005年底，海尔宣布进入全球化品牌战略阶段，这是海尔战略的第四个转折点，但在海尔选择了新一轮的进攻之后，它的创新之路却似乎也发生了一些变化。　　就像杰弗里·摩尔所说，大公司并非不创新，相反，大公司里进行的创新数量有时多得惊人，但它们未必和经济目的直接挂钩。目前海尔平均每天申报1.8个专利，1.5天出一个新产品，创新使海尔成为世界第六大白电制造商。但种种迹象表明，以白色家电起家并始终将白电作为重心的海尔集团，正在被对手所赶超。　　在2006中国科技百强榜单中，海尔名列第89位，较上一年下降了61位。2005年，海尔的主营业务收入为165.09亿元，而市场上另两大家电巨头格力为182.48亿元，美的为213.13亿元；净利润方面，海尔为2.39亿元，格力和美的则分别为5.08亿元和3.82亿元；净资产收益率相差更为悬殊，海尔为3.5％，格力和美的分别为18.72％和12.48％。　　同时，海尔的国际化进程也不像预计中的那么迅速，海尔的目标是在美国、欧洲、日本三大市场取得成功，而这三大市场分别注重的是渠道、设计和质量，海尔能否顺利破局目前还看不到迹象。　　通过业务流程再造海尔克服了人的惰性，但现在，海尔能否克服其创新过程中所积累的惰性，顺利升级到“国际版”？　　文化—阶段性落伍　　8年前，张瑞敏称之为“内部模拟市场化”的管理革命在海尔悄然开始，现在这个革命被称为SBU（Strategical Business Unit，即策略事业单位），通俗地理解，这场“运动”是要把海尔的数万名员工，都变成一个个“小老板”。也就是说，集团战略会落实到每一位员工身上，而每一位员工的策略创新又会保证集团战略的实现。既有大企业的规模，又要有小企业的灵活性。　　这种“人单合一”的模式曾给海尔带来巨大的市场和丰厚的利润，并成就了海尔在中国家电行业的王者地位。但时间行至2006年，海尔所遵循的企业文化理念—追求客户满意最大化—虽然有些落后了。　　张瑞敏多次强调海尔的核心竞争力是“获取客户和用户资源的超常能力”，但现在，海尔似乎陷入了客户服务的误区。　　日本富士常叶大学流通经济学院副教授中原龙辉介绍说，企业文化的发展通常要经历四个阶段：内部顾客价值阶段（企业只关心内部员工的价值）；外部顾客价值阶段（企业视用户为上帝）；经营者的满足阶段（实现利润，达到企业经营目标）；最后是企业外的顾客、企业内的顾客以及企业的经营者或管理者得到共同满足的阶段。　　目前海尔的企业文化和国内大多数企业一样处于第二和第三阶段并行，但对于一个跨国公司来讲，仍在沿续这种文化显然已经落伍了。　　当然，海尔建立了一套完整的以用户价值为中心的市场价值链来对此予以保证。但这是一条直线式的价值链，它虽然使海尔获得了最具亲和力企业的公众口碑，但却忽略了内部顾客—员工的价值，而这终将影响外部顾客价值的创造。　　战略—保守的多元化　　1991年，海尔兼并青岛空调器厂开始推行多元化战略，很快，冰箱、空调、洗衣机、冰柜四驾马车成为拉动海尔快速发展的龙头产品。　　但相关多元化并没有让海尔满足，它迅速走上了一条非相关多元化之路。　　1995年，海尔进入医药领域，随后又进入了保健品、餐饮、电视、电脑、手机、软件、物流、金融等十多个领域。但情况并不乐观。海尔药业至今依然亏损；海尔投资的“海尔大嫂子面馆”连锁店目前大多数已经关门；海尔电脑自上市以来就一直持续亏损，并曾一度退出市场；海尔手机在国内手机中也并无优势可言。至今，海尔仍在为其多元化每年投入大量资金。　　中原龙辉表示，多元化无可厚非，但海尔能否在进行多元化的同时确保多元化所必须的各种经营资源将成为关键因素。不同的业务所需经营模式也不尽相同，但海尔在其他市场却一直采用它的家电经营模式。　　以手机为例，海尔曾试图把它成功的家电经营模式复制到手机行业来。手机是快速电子消费品，要求很强的科研能力，需要快速地不断创新，但海尔并不具备这样的能力。在手机生产技术方面，目前海尔手机和大多数国产手机一样，都是拿来主义，生产线主要就是简单的组装，此外，在品牌和渠道方面海尔也不具备优势。擅长创新的海尔在多元化道路上的“习惯性保守”显然直接影响了它的业绩。　　产品—缺少杀手锏　　不用洗衣粉的洗衣机、可以承受停电四天半的冰箱、厨房用桶状啤酒机、儿童款青蛙王子电视机、大容量带滑道抽屉冷柜……凭借产品差异海尔曾获得高额回报。海尔也一再强调要最大程度地接近消费者，但现在，似乎惯性成为主宰，海尔执著于细分市场，使得它迟迟没有杀手锏产品。　　据了解，目前海尔在美国100千克以下的冰箱市场占领了30％以上的份额，成为美国市场第一位，在日本5千克以下洗衣机市场占了日本主流渠道的第二位。但是，在美国250千克以下的冰箱才是主流产品，在日本7～8千克的洗衣机才是主流产品，海尔显然还没有进入主流市场。　　《经济学人》杂志曾撰文说，在美国，海尔缺乏像对手一样强劲的研发能力、设计能力、经销与服务网络，海尔在美国的研究人员数量相当少。目前海尔在美国最头痛的是如何找到像样的经理人，因为海尔能支付的薪资远不如竞争对手，海尔既没有品牌，又没有可打造品牌的雄厚资金，这种高成本运作模式很难持久。　　细分市场曾经成就了海尔，但过于执著细分市场现在却成了海尔的障碍。海尔的海外市场在很大程度上只是“小规格品种获得了成功，大多数的产品并没有如愿以偿，甚至没有中国出口的数量大、品种多。而利润也大多数来自国内生产的在国内和国外销售的产品。”　　8月底，海尔方面称，将在下半年向市场全线推广网络家电。海尔掌握的数据显示，未来中国数字无线家电市场规模将达到1500亿元。相关分析师也表示，目前海尔在国内同行业中已经拥有相对完备的家电数码产业链，网络家电是依托其在强大的家电产业链的基础上升级而成。　　看得出，海尔又为自己找到了一个创新点，只是在升级其家电产品后，海尔能否为自己也顺利升级？

600690这个股票怎样?

青岛海尔（600690） 投资亮点： 1、公司具有700万台电冰箱、700万台空调和200万台冷柜年产能。公司在中国家电市场的整体份额已达21%，大大领先于竞争对手；海尔白色家电市场份额为34%，处于市场垄断地位。据国际著名信息咨询公司E uromonitor公布的白色家电最新市场报告显示，海尔在全球白色家电市场占有率排名中雄踞第四位，海尔冰箱以5.98%的市场份额名列全球冰箱品牌市场占有率榜首，成为全球冰箱第一品牌。 2、自主研制开发的海尔"爱国者II号"数字电视信源解码芯片，填补了我国在数字电视信源解码产业化芯片领域的空白。 3、海尔集团成为北京2008年奥运会白电赞助商，使海尔成为奥运会赞助商历史上出现的第一个中国白色家电制造商。4截止2006年1月底，海尔集团的国内专利申请累计达6189项，是国内申报专利最多的家电企业。海尔销售平台在全国各地农村建立了2000家海尔专卖店、1万个乡镇网络和近20万个村星级服务站销售平台。 负面因素： 1、家电行业恶性竞争不断加剧、主要原材料价格大幅上涨，给公司成本控制带来了较大的困难。 2、根据国家有关出口退税率下调这将对公司经营成果有一定影响。 综合评述：公司是我国排名世界第四的白色家电巨头海尔集团下属研发、生产和销售白色家电业务的上市旗舰。自2002年以来，海尔品牌价值连续四年蝉联中国最有价值品牌榜首，并被国际传媒评为"中国十大世界级品牌"之首，其影响力正随着全球市场的扩张而快速上升。中线值得关注。

以向国美电器推销dell电脑为例，分析推销接近活动实践主要包括哪几部分，他们的作用是什么？应该怎么做？

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看过一点书，但只能是看个大概，主要自己要在市场上收集案列，我有几个可以给你太多了，删掉很多，超过最大字数了，你凑合看看吧。投资模型3—福耀玻璃时至今日，$福耀玻璃(SH600660)$ 虽然已经蜕化为分红股，但在当年可是典型的大牛啊！福耀独占国内汽车玻璃70%的市场份额，竞争力超级强大，假以时日，成为全球汽车玻璃老大是大概率事件。福耀玻璃独特的竞争优势其实就是一点：低成本。这是一种超级强大的竞争优势，巴菲特投资的盖可保险、内布拉斯加家具店、波仙珠宝店都是具有低成本基因的企业，构建了超级强大的商业护城河，所以这绝对属于一个强大的投资模型，需要认真汇总分析，总结出某些共同特点。一、结合福耀玻璃的一些特征总结一下这种投资模型的特点：（1）低成本优势，企业的商业模式就是围绕着低成本来构建的，低成本竞争优势无坚不摧，超级强大（2）精细化管理是基本前提，要想在成本上比竞争对手低，那就需要比别人做更多更细的工作。（3）独特的商业模式可以构建另一种低成本优势，盖可保险的电话直销，沃尔玛的大卖场模式就是对原有商业模式的颠覆，重塑行业的盈利模式，对颠覆性创新应该足够的重视。（4）强大的企业家精神是保障，无论是传统企业的精细化管控，还是新兴企业对传统商业模式的颠覆，都离不开强大的企业家精神。二、对具备这种模型的一些企业的分析：1、海螺水泥：全方位符合这种模型，2015年年报显示利润占全行业利润的31%，行业内基本没有竞争对手，不利点在于行业产能严重过剩，经济下行周期里地主家也没有余粮呀！2、中国神华：企业构建的产业链一体化低成本优势，行业内成本最低有争议吗？不利点同样是行业产能过剩，去产能化才刚刚开始，任重道远！3、中国平安：平安大力推广的相关产品和业务的协同效应，本质上就是低成本获取客户的能力，显然也是一种低成本优势，保险业内综合竞争力第一，还有谁可以打败它吗？4、招商银行：招行最大的优势其实是低成本获取存款的能力，只要存款成本是业内最低的，管理层就不会做太多蠢事，在银行业不良贷款率上升周期内，按照常识来判断，招行应该是风险较低的。5、万华化学：万花虽然竞争优势突出，但本质上是构建了低成本的竞争优势，在MDI领域内低成本无出其右者，随着烟台八角工业园的建成，全方位的构建了产业链一体化的低成本优势，业内谁与争锋？当然化学品的周期性是客观存在的，所以投资没那么简单，需要综合考虑各个方面的问题，而不仅仅是单方面就可以搞定的。6、金风科技：金风科技除了在技术上领先之外，它的低成本优势更强大，率先在全国范围内布局生产，运输成本大幅降低，率先在行业内构建了低成本的优势，随着风口的到来，加上抢装潮效应，一下就飞上天了。7、国投/川投：水电是成本最低的发电方式，所以不管能源供给方式如何发生变化，水电的市场份额都是稳步增加的，低成本永远处在不败之地。8、海工/油服：低成本优势极其明显，在国内一股独大，在国际上低成本优势明显，在高油价时代高歌猛进，向全球市场稳步推进，但在低油价时代，当油公司都自身难保时，还有心思增加资本开支吗？所以油田服务类企业全面杀跌在所难免，短期内看不到行业复苏的力量。9、电商：曾经以沃尔玛为代表的大卖场全方位的绞杀了百货业，现在更低价格的业态电商的崛起，将大卖场推向了无比尴尬的境地，这就是商业的力量，低成本商业模式的力量！三、福耀玻璃这种投资模型的最大特点：1、全方位的构建低成本的商业模式，传统企业体现在精细化的企业管控，新兴企业体现在颠覆旧模式，创造新模式。2、超级强大的企业家，尤其是在重构商业模式方面，企业家具有不可替代的作用，时势造英雄，英雄可雄霸天下！投资模型2—贵州茅台投资模型1里面重点说了类$伊利股份(SH600887)$ 模式，这种模型里面产生了很多大牛股，值得认真思考合总结，从而找出牛股基因，找出未来的大牛股。今天我重点谈一下另一种投资模型，那就是$贵州茅台(SH600519)$ ，贵州茅台从上市至今，一直是价值投资者的一面旗帜，许多著名投资者都投资其中，赚的盆满钵满，绝对属于一个强大的投资模型，需要认真汇总分析，总结出某些共同特点。一、结合贵州茅台的一些特征总结一下这种投资模型的特点：（1）品牌，只能是品牌，具有超级强大的品牌效应，品牌的主要目的是增加品牌溢价，赚取超额利润，高毛利率是基本特征。（2）有历史和文化做品牌背书，品牌的后面必须有精彩的故事。品牌内涵具有浓厚的历史和文化背景。（3）基本合格的企业管理者（4）产品价格逐步提升是最明显的特征，量价齐升是最佳组合，量不变而价提升也不错。二、对具备这种模型的一些企业的分析：1、五粮液：基本符合这种模型，浓香型老大，品牌内涵强大，唯一的遗憾是管理存在短板，否则老大的位置也不会被茅台轻易取代呀！五粮液管理的改善程度决定了价值提高的程度。2、片仔癀：基本符合这种模型，遗憾的是量无法放大，只能在价格上做文章，投资价值是受限制的。3、同仁堂：基本符合这种模型，国药第一品牌，品牌内涵超级强大，遗憾的是平庸的管理层严重制约了企业的价值释放，短期内看不到改善的可能，可为什么市场给那么高的估值呢？4、东阿阿胶：基本符合这种模型，品牌内涵丰富，但有两点不足：（1）价升量缩，这种模式可以持久吗？貌似提价已经到了天花板了，再提价估计真的流失主流市场，被边缘化了。（2）本质上属于滋补食品类，需要长期服用的，缺少炫耀性基因，所以价格是有天花板的。5、上海家化：有一部分产品是符合这种模型的，比如佰草集系列和高夫系列，家化的品牌内涵还是可以的，但品牌强度明显不足，背靠草本之国，中药文化之魂，草本和药妆两个重要的定位怎么被韩妆和日妆给拿走了呢！看着韩妆攻城拔寨，家化该作何感想啊？6、周大福：基本符合这种模型，品牌溢价还是很明显的，问题是黄金消费类企业与黄金价格周期共振，在黄金上涨周期里属于典型的大牛，在黄金下行周期里一地鸡毛，判断黄金周期很关键，问题是没法判断，这的确是个问题！7、谭木匠：基本符合这种模型，品牌的文化内涵做的不错，但低频消费加上价升量缩，前景不明朗啊！三、贵州茅台这种投资模型的最大特点：1、品牌强度就是一切，品牌+历史+文化+故事=成功这种投资模型最大的问题是可选企业太少了，绞尽脑汁就想到了上面这7家企业，这一点以前真没想到，国窖的1573也算，但并不是泸州老窖的主流产品，所以不能入选。中国有悠久的历史，源远流长的文化，但高端品牌真是极其稀少，跟贵族一样稀缺。都说中产阶级崛起，消费要升级，升级的需求没法满足呀，所以钱都让老外给赚走了，身边大部分高端品牌都是欧美的，真是可悲呀！这种模型投资成功的关键在于价格，由于大部分人都看好这些企业，所以股价一般都是高高在上，很少有买入点出现，以茅台为例，最近10年就出现了两个好的买入点，一个是2008年的大熊市，一个是2013年底塑化剂+限制三公消费导致的低价格，在两次买入点买入的都是大赢家，所以说好股容易发现，好价格难找啊！下一次一旦有好价格出现，你还会犹豫吗？投资模型1—伊利股份$伊利股份(SH600887)$ 股价从2008年三聚氰胺事件以后到2015年的高点计算，市值增长23倍左右；从2007年牛市最高峰计算，市值增长也在5倍左右，不折不扣的大牛股，企业的发展力量何其强大！绝对属于一个强大的投资模型，需要认真汇总分析，总结出某些共同特点。一、结合伊利股份的一些特征总结一下这种投资模型的特点：（1）行业属于大众消费市场，具备高频多次消费的特点。行业发展的最终结果是寡头垄断模式，强者恒强，其他企业最终变为区域性企业或者细分子行业的小龙头。（2）行业龙头，必须是行业龙头，必须是行业老大或者老二，行业老三都没有什么发展前途（3）品牌知名度高，品牌曝光度强，品牌的主要目的是增加客户的购买数量而不是品牌溢价，品牌需要每时每刻维护，品牌曝光无处不在。（4）合理的公司治理结构，强大的企业家精神。（5）强大的渠道推广能力和渠道管控能力，精细化的渠道深耕能力是这种模式的显著特点。（6）综合竞争优势超级强大，企业的竞争优势不是单方面的，而是全方位的，行业内占据压倒性优势。二、对具备这种模型的一些企业的分析：1、海天味业：全方位的符合这种模型，行业老大位置超级稳固，其他的就不多说了。2、双汇发展：本质上和伊利股份是一个类型的股票，除了所处的行业不同，两者还有其他区别吗？3、洋河股份：白酒行业老三，但确是中端酒的老大，更具备大众消费品的特点，产品的市场容量也更大。4、青岛啤酒：行业老二，品牌美誉度是超过行业老大的，行业的集中度也不错，唯一的缺憾是国企管理体制，谈不上强大的管理，管理上只能算是中规中矩吧，所以这些年来企业发展也缺乏明显的亮点，但勉强也算一个不错的投资标的。5、华润啤酒：行业老大，管理上明显优于青啤，但品牌美誉度上要差一些，但在渠道能力和营销能力上全面强于青啤，老大和老二之争还未见输赢，拭目以待。6、张裕A：行业老大位置超级稳固，全方位符合这种模型，最大的不利因素是进口红酒的替代效应，在客户心目中进口酒可是有很深的认知优势和心智优势的，所以张裕还得加把劲，希望向当年的烟草行业和白酒行业一样，全方位的击溃洋品牌。7、康师傅控股：曾经全方位的符合这种模型，但统一超强的产品研发和产品创新能力成功的瓦解了康师傅的竞争优势，目前处处被动，虽然还是行业老大，但行业老二英姿勃发，咄咄逼人，前景不妙。8、加多宝：全方位的符合这种模型，拿着王炸的王老吉把一手好牌给打残了，管理的重要性彰显无疑，竞争的天平已经倾向于加多宝。9、华润三九：OTC第一品牌，全方位的符合这种模型，本质上类似于日常消费品10、云南白药：白药已经类似于一家日常消费品公司，白药牙膏市占率行业第二，高端品牌行业第一，当年成功的从牙膏行业的低价竞争中脱颖而出，独创高价品牌，占据了行业最大的利润空间，统一企业目前的战略何其相似？康师傅不是一个合格的行业老大。三、形似而神不似的企业汇总分析：1、汇源果汁：大部分都符合这种模型，但管理的短板太明显了，活脱脱的将一个好企业给拖累了，如果当年卖给了可口可乐，今天会怎样？2、承德露露：类似于汇源果汁，行业地位超然，品牌美誉度也不错，但管理上太平庸，坐看六个核桃做大而无能为力，还有比这更差的管理层吗？3、蒙牛乳业：曾经全方位的符合这种模型，但中粮收购以后就变味了，发生了什么？管理还是管理，管理变差了，这种模型就全方位崩塌了。4、三全食品：曾经认为是细分行业的伊利股份，但有两点因素导致差异巨大：（1）速冻食品替代品众多，尽管行业基本进入寡头垄断阶段，但还是不能有效提价，提价以后客户就会流失，本质上速冻食品还是非主流市场，限制多多。（2）管理上还是存在短板的，三全鲜食有前途吗？5、煌上煌：细分子行业，管理上存在问题，手握上市以后的巨资而无所作为，这算是一种犯罪吗？有些企业天生就是长不大的。6、雨润食品：曾经的行业老二，可惜大股东的贪婪和无节制的多元化扩张把一个好企业给害死了。7、中国食品：手里一堆行业老二，问题是管理太平庸，与老大的距离越来越远，品牌走向平庸化的的典范。8、贝因美：曾经国产奶粉市占率第一，占据很好的行业地位，但外国奶粉的冲击+国内巨头的全面发力+战略层面的失误+管理层的频繁变动导致行业地位一落千丈，企业还可以东山再起吗？奶粉行业的竞争格局已经发生改变，回不到以前了。9、好想你：不成熟的商业模式注定没有未来，大众消费品不是这么玩的呀！四、伊利股份这种投资模型的最大特点：1、品牌是这种企业的生命线，一切竞争是基于品牌展开的，品牌维护是每时每刻都要做的功课。2、精细化管理是这种企业的灵魂，管理平庸化注定企业会走向衰落，蒙牛就是一个及其典型的案例。识别这种投资模型的最大抓手就是管理，合理的公司治理模式+具备企业家精神的管理者=成功。3、精细化的渠道深耕能力是这种模式的显著特征，也是体现管理层水准的最佳视角。家电业的三国演义记得2003年的时候，张瑞敏曾经说过一句：“家电行业的利润向刀片一样薄。”那的确是事实，当时青岛海尔还是家电行业的龙头老大，但ROE多年徘徊在5-7%的水平，的确够苦逼，但格力从2003年开始，海尔从2004年开始营收和利润均开始保持高速增长的态势，行业发生了什么事情让企业的利润飞速增长呢？个人认为有两方面的积极因素。1、2000年以后房地产市场的高速发展家电与房地产是息息相关的，房地产市场经过几年的高速发展，终于在2003年前后传导到了家电行业，尤其是家用空调行业，随着大量新房的装修入住开始爆发性增长，格力也是在这一年营收开始高速增长。随着每年新装修房子的入住，家电行业进入爆发期，行业容量逐年增加，行业进入发展的黄金十年，行业巨头赚的盆满钵满，与张瑞敏的说法背道而驰呀，看来大势不可违呀！2、家电行业集中度快速提升一个快速发展的行业，如果行业集中度不高，竞争激烈大家照样赚不到钱，但家电行业巨头抓住机会开始快速扩张，大量中小企业被挤出了市场，快速形成了海尔、格力、美的的三巨头市场格局，行业进入有序竞争阶段，行业利润开始快速提升，巨头们享受了双重红利，赚取了巨额利润。一方面行业高速增长，一方面行业集中度快速提升，没有比这个更好的市场环境了，这就是我对家电行业过去10年黄金时代的解释。中国房地产的尖峰时刻应该是2012年（或许是2013年，记不太清了），当年的开工量达到了历史峰值，虽然之后房子的价格还在进一步上涨，但每年的开工量都是递减的，意味着每年的新入住房屋开始小幅下跌，并在2015年前后传导至家电行业，可以说家电行业的总容量大概率是到顶了，虽然还有二手家电的置换效应，但家电属于耐用消费品，除非装修新房子，一般人是很少换新家电的，中国人还没有养成将旧家电直接扔掉买入新家电的习惯，所以二手家电置换没有想象的乐观，能够消纳房地产市场萎缩的那部分量就不错了。所以个人判断家电市场的总容量基本到顶，乐观点看，保持个位数的增长态势已经相当不容易了，所以说，行业的红利阶段已经结束了。单独看看家用空调行业，由于一套房子一般都需要3个空调，属于一带三的效应，所以在房地产的黄金十年期里空调业最具有爆发性，成长为家电业中最大容量的子行业，从而成就了格力和美的，海尔则有战略判断失误的嫌疑，在空调上发力不够，所以从行业老大掉到了老三的位置上。目前房地产周期逆转以后，空调行业受到的影响也是最大的，2015年年报显示行业大佬在空调上都是双位数衰退的，其他家电相对好很多，所以空调行业的不确定性要相对大一些。上面是对行业的简单概括，下面重点分析家电三杰的表现吧。一、$美的集团(SZ000333)$ 1、2015年报：（1）营收1384.41亿元，减少2.28%，利润127.07亿元，增长21%，合2.99元/股， 扣非后109.11亿元，增长15.14%。股息1.2元/股。10送5股（2）总资产1288.42亿元，净资产492亿元，总权益560.32亿元，负债率56.5%， ROE=29.06%，减少0.43%。（3）大家电 营收878.32亿元，减少4.84%，毛利率27.57%，增长0.76%其中空调类 营收644.92亿元，减少11.3%，毛利率28.25%，增加1.3%小家电 营收354.46亿元，增长8.36%，毛利率25.03%，增加0.29%国内 营收791.47亿元，减少2.62%，毛利率30.17%，增加2.28%国外 营收494.17亿元，减少0.74%，毛利率20.24%，减少2.06%（4）综合毛利率25.92%，增加0.46%，空调市占率25.2%，上升0.5%；洗衣机市占率21.3%，上升2.9%，冰箱市占率9.6%，上升1.4%。海外营收占比36%。网上销售160亿元，行业第一，线下旗舰店2200家（5）研发人员8672人，研发资金52.63亿元，占比3.8%，高瓴资本为流通股十大股东之一。 2、2016一季报：（1）营收383.42亿元，减少9.63%，利润39.08亿元，增长16.91%，合0.92元/股，扣非后37.45亿元，增长24.02%。3、最终结论：（1）随着行业集中度的逐年提升，家电行业利润由刀片薄的利润率提升到如今相当不错的利润水平，目前行业格局相对稳定，强者恒强，多寡头垄断市场特征明显，行业利润率还有进一步提升的空间。（2）家电行业的大发展是伴随着房地产的黄金期而来的，房地产建设的高峰期已过，新建住宅总量在逐年降低，这制约了家电行业的发展空间，对空调行业影响 最大，负增长成为常态，对冰箱影响次之，洗衣机市场影响相对较小，对小家电 市场基本无影响。（3）在空调行业，美的上升势头明显，格力疲态尽显，美的有较好的发展空间；在冰箱领域，海尔的优势太明显，美的机会不大，发展前景一般；在洗衣机行业， 美的上升势头强劲，可以与海尔掰掰手腕，发展前景看好；在小家电领域，美的 一股独大，发展前景看好。综合而言，在家电行业成长空间有限的前提下，美的 尚可依靠市占率的逐年提升增加其成长性，随着行业利润率的进一步提升，其利 润增长会持续超过营收的增长。（4）作为较为典型的分红股来看待，在成长性尚可的情况下，10倍PE以内买入算是一笔不错的投资。二、$格力电器(SZ000651)$ 1、2015年报分析（1）营收977.45亿元，减少29.04%，利润125.32亿元，减少11.46%，合2.08元/股，扣非后123.14亿元，减少12.95%。股息1.5元/股。（2）总资产1616.98亿元，净资产475.21亿元，总权益485.67亿元，负债率70%，ROE=27.31%，减少7.92%。（3）家电制造 营收879.31亿元，减少28.36%，毛利率34.72%，减少4.38%空调 营收837.18亿元，减少29.48%，毛利率36%，减少3.8%国内 营收745.96亿元，减少31.52%，毛利率37.96%，减少3.61%外销 营收133.35亿元，减少3.44%，毛利率16.62%，减少3.09%（4）净利润率12.55%（10.18%），提升2.37%。（5）2015 年国内生产家用空调10,385 万台,同比下降12%；累计销售 10,660 万台,同比下降 8.6%。家用空调中，变频能效一级总销量 73 万台（套），同比增长 623.1%，这得益于 2015 年国家出台的近十项关于节能环保的产业政策。2015 年中国中央空调市场的整体容量约为 660 亿元，同比2014 年下滑 9.6%。其中家用中央空调虽然在增长率上较往年有所下降，但依然保持 13.3%的年增长率。从品牌集中度来看，2015 年权重品牌的市场占有率进一步提升，在“中美日”三足鼎立的格局下，以格力为代表的民族品牌在中国中央空调市场占比强势。2、2016一季报：（1）营收246.41亿元，增长0.56%，利润31.6亿元，增长13.85%，合0.53元/股，增长15.22%，扣非后31.33亿元，增长18.01%。高瓴资本位列十大股东之列3、最终结论：（1）空调行业天花板如期而至，调整刚刚开始，对格力的影响是最大的，美的空调竞争力大幅提升，空调营收占比是格力的77%，市场占有率进一步提升。行业发 展明显放缓，竞争对手步步紧逼，在两个方面对格力形成压制，格力不妙呀！（2）格力的多元化战略跨界太远，作为一个专家品牌，做产业链延伸尚可理解，跨界做手机就是脑残的行为，注定会失败，小家电市场美的一股独大，格力机会不大，唯一的机会就是产业链延伸，但容量有限，对格力的价值提升很有限。（3）董小姐太高调了，作为一个企业家低调一点好，董现在有点娱乐明星的味道，精力太分散了，对企业发展不利，一个高调的企业家对企业的发展是有负面影响 的。（4）格力的估值并不高，作为分红型投资标的也不错，但需要提防价值陷阱的存在。一个有意思的现象是，很牛的高瓴资本位列格力和美的的十大股东之列，市值都是接近10个亿，两边押注，有点意思。三、$青岛海尔(SH600690)$ 1、2015年年报（1）营收897.48亿元，减少7.41%，利润43亿元，减少19.42%，合0.71元/股，减少24.44%，扣非后36.75亿元，减少15.01%，合0.6元/股，减少20.03%，（2）在国内市场，公司冰箱、冷柜、洗衣机、热水器市场占有率位居行业第一，家用空调市场占有率位居行业第三，具体来看冰箱市占率24.08%，冷柜35.67%，洗衣机25.84%，热水器17.64%，空调11.46%。2、2016一季报：（1）营收222.37亿元，减少8.35%，利润15.97亿元，增长48.12%，合0.26元/股，扣非后9.68亿元，增长3.09%。3、最终结论：（1）行业老大和老二吃肉，行业老三只有喝汤了，虽然营收水平在一个量级上，但利润水平差距太大，看来只能是喝汤的命了。（2）在产品竞争力方面来看：空调产品竞争力严重不足，竞争对手太强大，继续当老三吧；洗衣机贵为老大，但竞争对手美的很强大，步步紧逼，日子不会太好过，被超越也未可知；冰箱和冷柜是公司的传统强项，竞争力和品牌力都很强大，也是客户心智中的认知点，竞争对手机会不大，这才是海尔产品的最强项。（3）行业老三相对都比较苦逼一点，海尔也不例外，接着当好老三吧，挑战老大和老二的机会不大。四、一点题外话最后说一点感性方面的认识，没有任何依据，就当是题外话吧：1、海尔的目光是向内部看的，管理创新很多，研发创新也不少，最新提倡的的“人单合一 2.0——共创共赢生态圈模式”，让每一个员工成为“自己的 CEO”，。在管理创新上很牛，但市场并没有买账，原因何在？个人理解就是产品信息没法有效的传递到客户心智中，与客户的心智定位产生偏差，在营销定位上存在重大问题，所以只能当老三了。2、美的的目光是向外看的，就是产品定位做得比较好，能够将产品信息最有效的传递给客户，比如他家的变频空调宣传是“每晚一度电”，一下就抓住了客户的关注点，占据了变频空调的老大位置，或许格力和海尔的变频空调质量更好，但客户不知道也是枉然，所以说美的的定位做的更好，更会讲故事，所以他可以当老大呀！