松霖科技启动IPO 计划募资6.7亿元

IPO停发了吗?截止2012年8月13日未接到证监会关于暂停IPO相关通知； 在上半年A股IPO(首次公开发行)融资额同比大降五成的背景下，安永和普华永道两大国际会计师事务所昨日齐齐发布2012年IPO展望报告，均乐观预测，今年下半年A股的IPO市场活动将会有反弹，预计募资额会达到今年上半年的3倍左右。 另据了解，今年上半年仅一家募资额达50亿元的“大块头”A股IPO活动，而在下半年或有数家超级大盘股登陆A股市场，年度“募资王”纪录也将被刷新。 超级大盘股或重现 安永统计数据显示，中国上半年A股共有104宗IPO活动，融资总额约730亿元，较去年同期缩水一半。但对此，两家会计师事务所均认为，下半年A股和H股IPO均有望触底反弹。 普华永道预计，全年沪深股市IPO融资额将达2000亿-2500亿元。；安永预计全年募资额有望接近3000亿元。虽然全年募资总额依然少于去年，但由于今年上半年仅有730亿元的募资，也就意味着下半年的A股IPO集资额将达到上半年的约3倍。 截至6月29日，已在中国证监会网站上披露的IPO申报企业(包括初审、落实反馈意见、预披露、已过发审会、核准)共有397家企业。其中，募资规模可能超过百亿元的共有2家企业，分别是陕西煤业股份有限公司(下称“陕西煤业”)和中国邮政速递物流股份有限公司(下称“中邮速递”)。而今年上半年仅有中国交建一家企业的IPO募资规模超过了50亿元。 业内人士透露的消息显示，除了陕西煤业和中邮速递，还有数家尚未进入证监会IPO材料公开阶段的“大块头”A股拟IPO企业，而且是募资规模超过前两者的超大型IPO项目。 公开资料显示，陕西煤业拟募资172亿元、中邮速递募资额约99.78亿元。而中国人保集团亦已启动A+H股IPO计划，业内人士预估，其两地IPO规模可能高至60亿美元，有望在年内完成。 普华永道中国主管合伙人林怡仲和安永审计服务合伙人袁勇敏也均认为，下半年会出现几家大规模融资的IPO. “下半年比较好的(发行)窗口还是存在的。”袁勇敏昨日说道，已有数个大盘股通过审批或正为近期上市做准备，同时国资委今年重点工作之一就是继续推动央企加快主营业务上市，“下半年中国经济形势趋于好转，资金面可能适度宽松，这将为股市创造较好的市场环境，使得大盘承受扩容压力的能力增强。” 上半年19家中概股退市 值得一提的是，虽然纵向比较，A股上半年的IPO募资额陷入了3年以来的最低水平，但是从横向看，在全球市场集体陷入IPO冰点的2012年上半年，A股的IPO活动依然旺盛。 今年上半年，全球范围内(包括中国A股市场)发生的IPO活动共有402宗，募资额共计592亿美元(约合人民币3761.154亿元)。由此可见，中国A股市场就占到了全球近20%的份额。 从交易所看，深圳证券交易所仍然以88宗IPO，成为全球新上市企业家数最多的交易所，占全球交易总数的21.8%。其次为41家新上市公司的纽约证券交易所、新上市37家公司的华沙证券交易所、新增31家IPO的香港证券交易所、新增27家的纳斯达克证券交易所、新增23家IPO企业的澳大利亚交易所，以及新增16家IPO企业的上海证券交易所。从集资额看，拥有Facebook的纳斯达克居首位，纽交所和深交所位居其后。 普华永道中国主管合伙人林怡仲认为，全球经济形势不明朗，尤其是欧洲国家债务问题深化和其他国际外围因素，在一定程度上影响了资本市场的信心，使部分准备上市融资且具备条件的公司暂缓上市时间。 值得关注的是，虽然A股IPO活动依然领先全球，但中国企业赴美上市进入了真正的冰河时代。由于遭遇信任危机，今年上半年仅有1家中国企业在美成功上市，而2011年有14家、2010年有42家。相反的，在美退市的中国企业家数，则由2010年的3家，激增至2011年41家、今年上半年再有19家退市。 香港合适发行窗口将至 去年全球第二大IPO融资市场的香港，今年上半年因缺乏大型IPO，融资总额仅有310亿港元(约合人民币254亿元)，同比下降82%。不过安永预计，香港全年IPO市场融资量将达到1900亿港元，去年香港IPO融资量为2600亿港元。 安永审计服务合伙人黎志光表示，大量企业、尤其是大陆企业希望未来在香港上市。将来随着欧债危机局部得到解决或中国经济政策趋向宽松，会为香港IPO市场创造一些发行机会。 “未来几个月，IPO的发行窗口可能稍纵即逝，企业应提前做好准备。”他称，从投行和企业方面得到的反馈，9月至11月之间会有一个发行窗口，但不会持续太久。 普华永道亦认为，香港资本市场由于基础良好，加上大中华区经济相对稳定，全年预计将继续保持全球集资市场的前列。

上半年多少家企业IPO申请获通过？

据统计，今年上半年，发审委共计审核了108家公司（不包括取消审核公司）的首发申请，其中，58家获得通过，过会率为53.7%。这一通过率，较今年年初有所提高，但相比2017年依然偏低。统计数据显示，2017年全年IPO审核的通过率为79.3%。专家表示，发审工作需要首先保证质量，防止企业“带病上市”。在上述108家企业中，还有44家被否，6家暂缓表决。从板块分布情况来看，44家被否企业中，主板20家，创业板18家，中小板6家。值得关注的是，虽然创业板被否企业只有18家，但被否率超过50%。而主板、中小板的被否率分别为30%和33%。通过对被否企业进行梳理，据悉，存在的问题主要包括五个方面，分别是业务经营不合规；内控有效性存在缺陷；会计基础工作不规范；信息披露存在瑕疵；持续盈利能力存疑。比如，6月26日被否的广东波斯科技股份有限公司，发审委注意到公司报告期内毛利率显著高于同行业上市公司。对此，发审委要求公司结合产品结构、主要客户、销售价格、产品成本等，说明上述差异是否具有合理性，以及毛利水平是否具备可持续性；说明领用销售方式的毛利率明显高于验收销售模式的原因。据了解，今年还有10家企业IPO申请被取消审核。其中，江苏金太阳纺织科技股份有限公司等3家公司取消审核是因为上会前一天撤回了申报材料；深圳市中孚泰文化建筑建设股份有限公司等7家公司取消审核的原因是尚有相关事项需要进一步核查。此外，原计划6月19日审核的小米集团公开发行存托凭证，因为公司申请推迟发审会时间而取消审核。当天，小米集团称，经慎重研究，决定分步实施港股和中国存托凭证上市计划，先发行港股，然后择机在境内发行中国存托凭证，为此向中国证监会申请推迟发审会时间。另外，今年上半年63家企业上市，仅为去年同期的四分之一左右。去年上半年，共有247家企业上市。相应地，整体募资规模出现缩水。统计数据显示，今年上半年IPO合计融资922.87亿元，相比2017年同期1253.96亿元，下滑26%。

中国如此疯狂的IPO能撑多久

　　从IPO募资额来看，纽约的两大交易所，纽交所和纳斯达克IPO募资246亿元，排在第一，香港港交所245亿美元排在第二，上海证券交易所第三，募资160亿美元。　　但是从指数的表现来看，中国市场是远远落后于海外其他市场，在2016年全年指数涨跌幅来看，涨幅排在第一的是俄罗斯RTS指数，全年涨幅51.27，英国富时100指数、道琼斯[股评]工业指数、台湾加权指数涨幅在10%以上。　　排名最后的是深圳成指和上证指数，全年下跌19%和12%，恒生指数[股评]和日经225指数去年小幅上涨不到0.5%，法国CAC指数涨幅4.85%。

小米招股书出炉都说了什么？

6月11日报道，此次小米CDR招股书新增了今年第一季度的数据。2018年第一季度，小米收入344.12亿元，净亏损70.27亿元(主要因为优先股公允价值变动损益超100亿)，而经调整经营净利润为16.99亿元。一季度海外市场销售额为124.7亿元，占公司总收入的比重为36.24%，比重再次增加。小米公布CDR招股书：一季度收入344亿净亏7亿据了解，2018年5月3日，小米先在香港提交了招股书，成为港交所力推“同股不同权”之后的首家申请企业。5月4日，证监会新闻发言人常德鹏宣布就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见。这意味着备受市场关注的境外上市企业通过CDR实现境内上市的相关工作进入逐步落地阶段。同时传出小米将作为“同股不同权”的试点登陆港股，紧随其后发行CDR。5月31日，港交所行政总裁李小加间会见媒体时表示，小米上市将会很快发生，但若果中国预托证券(CDR)的规则如期出台，发行人亦有可能选择于本港及CDR同步上市，但香港早已有A+H股同步上市的上市制度，相信类似的制度亦容易操作。小米公布CDR招股书：一季度收入344亿净利17亿6月4日，路透社报道小米IPO计划通过CDR形式在内地发售30亿美元，占IPO募资总额30%，其余部分在香港发售。6月6日证监会正式发布了《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》(以下简称《管理办法》)，同时发布的还有创新型企业上市的细则文件。证监会表示从6月7日起，符合条件的创新企业就可以向证监会递送CDR发行申报材料。与此同时也传出小米最快于6月7日就发行CDR向中国证监会提出申请，有望成为首家CDR试点企业。6月7日小米已经向证监会提交了《公开发行存托凭证并上市》，同日小米通过港交所上市聆讯，中信证券股份有限公司为本次发行的保荐机构及主承销商。6月11日凌晨，中国证监会官网披露了小米集团(以下简称小米)发行CDR(中国存托凭证)招股申请书，小米成为首家CDR试点企业。

中国铁塔计划募资几百亿冲刺全球规模最大IPO？

7月24日报道，将于近期登陆港股的中国铁塔，已于7月23日在香港举行路演，有望成为近四年来全球规模最大的IPO。据23日公布的合约细则，中国铁塔设定的IPO招股区间为每股1.26-1.58港元，初步拟发售431.148亿股新股，集资金额542.2至681.2亿港元，主要用于资本开支、偿还债务，以及扩大网络。目前，中国铁塔已锁定高瓴资本、OZ Funds、淘宝、中石油、工银资管、海淀国资委、上汽集团、美国资管公司Darsana和Invus共10家基石投资者合计111.7亿美元的认购金额，约占总募资金额的16%至21%。英国媒体称，如果中国铁塔按照681.21亿港元（约合人民币592.4亿元）的规模募资，上市后，中国铁塔的市值或高达350亿美元（约合人民币2328亿元）。而此前有港媒称其联席保荐人中金及高盛给出的估值区间为2180亿至3400亿元人民币。财新则称，此次IPO，中国铁塔拟发行新股总数，占经扩大后股本的25%；其中，香港公开发售占新发行股份5%，国际配售占95%。通信世界网称，中国铁塔预计将于7月25日正式招股、8月1日定价、8月8日在联交所首日挂牌。中国铁塔登录港交所之后，未来还有可能会在A股上市。有望成为近四年全球最大规模IPO7月初于香港上市的小米集团最终募资额为371亿港元，中国铁塔若以最高价招股，或创多项记录：有望超越小米成为今年港股市场最大规模IPO；有望成为近四年来全球最大规模的IPO。最高纪录是2014年阿里巴巴的IPO，募资额为250亿美元；有望成为仅次于2010年中国农业银行220亿美元IPO之后港交所历史上规模最大的内地国企IPO；有望成为港交所历史上规模第7大IPO。